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Xi An Chen Teng Wu Zi Co., Ltd.
全球范圍內經(jīng)濟增長放緩已經(jīng)嚴重影響到鋼材的消費，國際巨頭已著手永久性關閉部分產(chǎn)能。我國產(chǎn)能年底將達9億噸，中小企業(yè)產(chǎn)能占一半以上，行業(yè)將在淘汰落后和重組兼并的道路上艱難前行。在我國經(jīng)濟結構調整過程中，我國鋼鐵業(yè)將長期處于低迷狀態(tài)中運行。
山西證券發(fā)布研究報告稱，鋼鐵類上市公司股票市場價格大幅下跌：進入2012年以來，股票市場震蕩走低，鋼鐵股指數(shù)也隨著大盤大幅波動，從上年收盤的1837.78點開始上漲，到2月28日上漲至2095.79，漲幅高達15.63%，隨后震蕩下跌，至9月5日，最低跌至1578.68點，與年初相比下跌12.45%。鋼鐵類個股也出現(xiàn)了普跌，超過一半的公司股票價格跌破了公司凈資產(chǎn)值。
價格低位運行，2012年四季度業(yè)績小幅回升：短期內，鋼鐵產(chǎn)能過剩局面不會有任何改觀;全球范圍內經(jīng)濟增長的放緩使得鋼材下游行業(yè)的消費需求不會有實質性地增長。鋼材與原材料價格低位運行但價差擴大，因此鋼企盈利能力回升，業(yè)績有望得到改善。
行業(yè)評級和投資策略：山西證券認為，對鋼鐵行業(yè)來說，前期的暴跌使系統(tǒng)性風險大大降低，由于我國經(jīng)濟發(fā)展的特殊階段以及近期出臺的微調政策，基礎建設投資有所恢復，政策效應將在四季度顯現(xiàn)，鋼材消費或將好轉。破凈鋼鐵股大批出現(xiàn)顯示鋼鐵股嚴重超跌，隨著市場的觸底反彈，鋼鐵類股票或將迎來一波較強的上漲行情，分析師“看好”未來幾個月的走勢，可逢低介入。
分析師表示，粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加主要在于鋼價在9月大幅反彈，鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營狀況好轉。鋼市在經(jīng)歷了9月份的“報復性反彈”之后，國內許多鋼廠的生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的盈利空間。據(jù)最新的鋼廠盈利水平調查顯示，受調查的163家樣本鋼廠，其虧損面已減至10.49%，近9成鋼企獲利。“螺紋鋼、熱卷等基礎品種噸鋼毛利能達到300元左右，刺激了鋼廠的生產(chǎn)積極性。10月上旬148座高爐有效容積開工率回升至92%左右。目前國內大小鋼廠盈利均在好轉，預計整個10月粗鋼日產(chǎn)量回升至191萬噸~195萬噸。”分析師表示。
雖然鋼價回升、產(chǎn)量抬頭，但由于下游需求并未出現(xiàn)明顯好轉，業(yè)內人士對于鋼鐵業(yè)未來發(fā)展仍不樂觀。“從下游需求看，鋼鐵行業(yè)的根本狀況并沒有發(fā)生改變，因此未來鋼價可能還會出現(xiàn)下調，但不會下降到前期的低點。”分析師認為，未來鋼企盈利狀況雖然不會像9月末或10月那樣好，但也會強過三季度，市場整體將維持微利狀態(tài)。
在鋼材價格大幅反彈欣喜之余，仍需警惕產(chǎn)量繼續(xù)回升所帶來的供應壓力，11月國內鋼市將在政策面及供需面展開集中博弈。
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